मुद्रास्फीति को बाज की तरह देखते हुए, फेड अपनी आर्थिक सहायता में कटौती करना शुरू कर सकता है।

फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम एच। पॉवेल ने मंगलवार को संकेत दिया कि केंद्रीय बैंक उच्च और जिद्दी के बारे में अधिक चिंतित हो रहा है – मुद्रास्फीति, और अर्थव्यवस्था से वित्तीय सहायता वापस लेने की अपनी योजना को गति दे सकता है क्योंकि यह सुनिश्चित करने की कोशिश करता है कि तेजी से मूल्य लाभ लंबे समय तक चलने वाला न हो।

श्री पॉवेल, जिन्हें राष्ट्रपति बिडेन फिर से नामांकित करने की योजना दूसरे कार्यकाल के लिए, एक भयावह आर्थिक क्षण में सीनेट बैंकिंग समिति के समक्ष गवाही दी गई। मुद्रास्फीति तीन दशकों में अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है और नया कोरोनावायरस संस्करण, ओमाइक्रोन, अर्थव्यवस्था को सामान्य होने से रोकने की धमकी देता है, संभावित रूप से आपूर्ति और मांग बेमेल को खींच रहा है। फिर भी लाखों कर्मचारी अभी भी नौकरी के बाजार से गायब हैं – और स्वास्थ्य के लिए खतरा उन्हें किनारे रख सकता है।

यकीनन देश के सबसे महत्वपूर्ण आर्थिक नीति निर्माता श्री पॉवेल को उस विभाजन को पार करना होगा। उनकी टिप्पणियों ने मंगलवार को सुझाव दिया कि वह मुद्रास्फीति के खतरे पर अधिक दृढ़ता से ध्यान केंद्रित करते हुए इसे करने की तैयारी कर रहे थे।

इसका मतलब यह हो सकता है कि फेड के बांड-खरीद कार्यक्रम को उम्मीद से जल्द खत्म कर दिया जाए। वित्तीय बाजारों में पैसा प्रवाहित करके अर्थव्यवस्था को गति देने के लिए केंद्रीय बैंक हर महीने सरकार समर्थित प्रतिभूतियों में $ 120 बिलियन की खरीद कर रहा था। नवंबर में, अधिकारियों ने घोषणा की उन खरीद को $15 बिलियन प्रति माह धीमा करने की योजना है, जिसका कार्यक्रम 2022 के बीच में समाप्त हो जाएगा। लेकिन श्री पॉवेल ने कहा कि केंद्रीय बैंक अधिक तेज़ी से लपेट सकता है, जिससे फेड द्वारा जोड़े जा रहे आर्थिक रस की मात्रा कम हो जाएगी।

“इस बिंदु पर, अर्थव्यवस्था बहुत मजबूत है, और मुद्रास्फीति के दबाव अधिक हैं,” उन्होंने कहा। “इसलिए मेरे विचार में यह उचित है कि हम अपनी संपत्ति खरीद के टेंपर को पूरा करने पर विचार करें, जिसकी घोषणा हमने वास्तव में अपनी नवंबर की बैठक में की थी, शायद कुछ महीने पहले।”

उनकी टिप्पणियों ने निवेशकों को और परेशान कर दिया, जो पहले से ही ओमाइक्रोन के संभावित प्रभाव के बारे में चिंतित थे। श्री पॉवेल की टिप्पणियों के बाद स्टॉक, जो सुबह के अधिकांश समय में लगभग 0.5 प्रतिशत नीचे था, गिर गया और एसएंडपी 1.9 प्रतिशत नीचे बंद हो गया। शॉर्ट-टर्म बॉन्ड यील्ड, जो फेड रेट में वृद्धि की उम्मीदों से बहुत अधिक प्रभावित हैं, जैसे-जैसे निवेशकों ने उम्मीद करना शुरू किया, जिसे कभी-कभी “हॉकिश” या ब्याज दर नीति के लिए आक्रामक दृष्टिकोण के रूप में जाना जाता है।

एवरकोर आईएसआई के एक अर्थशास्त्री कृष्णा गुहा ने गवाही पर प्रतिक्रिया व्यक्त करते हुए एक शोध नोट में लिखा, “उनकी टिप्पणी का स्वर विशेष रूप से तेज था, यह सुझाव देता है कि फेड का प्राथमिक ध्यान अधिक लगातार अधिक मुद्रास्फीति के जोखिम पर है।”

श्री पॉवेल ने कहा कि उन्हें उम्मीद है कि फेड अधिकारी “हमारी आगामी बैठक में” धीमी बांड खरीद पर तेजी से चर्चा करेंगे, जो दिसंबर 14-15 के लिए निर्धारित है। उन्होंने जोर देकर कहा कि अब और तब के बीच, नीति निर्माताओं को नए ओमाइक्रोन वायरस संस्करण, एक ताजा श्रम बाजार रिपोर्ट और अद्यतन मुद्रास्फीति संख्या की बेहतर समझ मिलेगी।

जबकि उन्होंने इस बात पर जोर दिया कि ओमाइक्रोन के बारे में बहुत कुछ अज्ञात है, उन्होंने कहा कि विशेषज्ञ “लगभग एक महीने में” इसकी बेहतर समझ प्राप्त कर सकते हैं और “एक सप्ताह या 10 दिनों के भीतर” जोखिमों के बारे में कम से कम कुछ जान लेंगे।

अभी के लिए, उन्होंने उस जोखिम पर ध्यान केंद्रित किया जिसे केंद्रीय बैंक पहले ही जान चुका है: तेजी से मूल्य लाभ। संयुक्त राज्य अमेरिका में 1990 के दशक की शुरुआत के बाद से मुद्रास्फीति अपनी सबसे तेज गति से चल रही है, और यूरोप और कई अन्य उन्नत अर्थव्यवस्थाओं में कीमतों में तेजी आई है क्योंकि उपभोक्ता मांग में तेजी से आपूर्ति बाधित होती है। यूरोज़ोन में, वार्षिक मुद्रास्फीति 4.9 प्रतिशत तक उछल गया, मंगलवार को जारी आंकड़ों के अनुसार, रिकॉर्ड 1997 में शुरू होने के बाद से सबसे अधिक है। वैश्विक कारखाने बंद, बंद बंदरगाह और असामान्य शिपिंग पैटर्न ने सोफे, कारों और कंप्यूटर चिप्स की कमी को बढ़ा दिया है।

फेड अधिकारियों ने महीनों तक भविष्यवाणी की थी कि खर्राटे साफ हो जाएंगे और मूल्य लाभ फीका पड़ जाएगा। इसके बजाय, वे व्यापक हो गए हैं – और इसने श्री पॉवेल जैसे केंद्रीय बैंकरों को और अधिक चिंतित कर दिया है।

“आम तौर पर, हम जो उच्च कीमतें देख रहे हैं, वे आपूर्ति-और-मांग असंतुलन से संबंधित हैं, जिन्हें सीधे महामारी और अर्थव्यवस्था के फिर से खोलने का पता लगाया जा सकता है, लेकिन यह भी मामला है कि मूल्य वृद्धि बहुत अधिक व्यापक रूप से फैल गई है। हाल के कुछ महीनों,” श्री पॉवेल ने मंगलवार को कहा। “मुझे लगता है कि उच्च मुद्रास्फीति का जोखिम बढ़ गया है।”

मौद्रिक नीति निर्माताओं ने हाल के महीनों में अर्थव्यवस्था को ठीक करने में मदद करने पर ध्यान केंद्रित किया था, उम्मीद है कि लाखों श्रमिकों को अभी भी नौकरी के बाजार से काम पर वापस लाने की उम्मीद है।

उस अंत तक, फेड की नीतिगत ब्याज दर, इसका अधिक पारंपरिक और अधिक शक्तिशाली उपकरण, शून्य के करीब बना हुआ है। अधिकारी इस बात पर जोर दे रहे थे कि वे उस समर्थन को वापस लेने और अर्थव्यवस्था को ठंडा करने, लापता कर्मचारियों को लौटने के लिए अधिक समय देने में धैर्य रखेंगे।

लेकिन उनका स्वर बदल रहा है क्योंकि भोजन, किराया और सामान की कीमतें बढ़ रही हैं।

बांड की खरीद में तेजी से गिरावट अधिकारियों को पहले के पूर्वानुमान की तुलना में जल्द ही उधार लेने की लागत बढ़ाने की स्थिति में लाएगी। ब्याज दरों को पहले या तेजी से उठाने से आर्थिक ब्रेक पंप होंगे, जिससे घर-निर्माण, व्यापार विस्तार और उपभोक्ता खर्च को धीमा करने में मदद मिलेगी। बदले में कमजोर मांग समय के साथ कीमतों को कम करने में मदद करेगी।

कीमतों में वृद्धि पर लगाम लगाने की कोशिश करके, फेड शायद हायरिंग को धीमा कर देगा। ऐसा करना दर्दनाक हो सकता है, जबकि लोग अभी भी आंशिक रूप से वायरस के डर या बच्चे की देखभाल की कमी के कारण काम से बाहर रहते हैं।

इसलिए ओमाइक्रोन इतनी बड़ी चुनौती पेश कर सकता है। यदि नया संस्करण कारखानों को बंद कर देता है और नौकरी के आवेदकों को घर पर रखते हुए शिपिंग मार्गों को धीमा कर देता है, तो यह फेड को मुश्किल में डाल सकता है। केंद्रीय बैंक के नीति निर्माताओं को पूर्ण रोजगार दोनों को बढ़ावा देना चाहिए और कीमतों को स्थिर रखना चाहिए, और ऐसी स्थिति उन्हें उन लक्ष्यों के बीच चयन करने के लिए मजबूर करेगी।

श्री पॉवेल की नए संस्करण के बावजूद तेजी से समर्थन वापस लेने की इच्छा – और उनकी पूर्ण मान्यता है कि मूल्य लाभ उतना अल्पकालिक होने की ओर अग्रसर नहीं है जितना कि अधिकारियों ने एक बार आशा की थी – निवेशकों का ध्यान आकर्षित किया।

न्यूयॉर्क में बीएमओ कैपिटल मार्केट्स में यूएस रेट स्ट्रैटेजी के प्रमुख इयान लिंगेन ने एक नोट में लिखा है, “फेड ‘ट्रांजिटरी’ लक्षण वर्णन का अंतिम मालिक है, और इससे आगे बढ़ने का अध्यक्ष का निर्णय एक निश्चित रूप से तेज कदम है।” श्री पॉवेल की टिप्पणियों के तुरंत बाद ग्राहक।

एक बिंदु पर, श्री पॉवेल ने यहां तक ​​​​कहा कि “आने वाली बैठकों” में उन्हें उम्मीद थी कि फेड की नीति-निर्धारण समिति यह कहेगी कि जब मुद्रास्फीति की बात आती है, तो ब्याज दरों को उठाने के लिए इसके मानक को पूरा किया गया था। इसका मतलब यह होगा कि केंद्रीय बैंकर केवल नौकरी के बाजार की ओर देख रहे होंगे क्योंकि उनका वजन कब, क्या और कितना उधार लेना है।

श्री पॉवेल के लिए, समय जटिल है। बाइडेन प्रशासन ने पिछले हफ्ते घोषणा की थी कि वह उन्हें फेड के अध्यक्ष के रूप में फिर से नामित करेगा, और यह कि वह ऊपर उठेंगे लेल ब्रेनार्ड – अब एक गवर्नर – केंद्रीय बैंक के उपाध्यक्ष के रूप में। दोनों सीनेट की पुष्टि का इंतजार कर रहे हैं।

मुद्रास्फीति राजनीतिक क्षण में फैक्टरिंग कर रही है, साथ ही, रिपब्लिकन बिडेन प्रशासन और उसकी नीतियों पर उच्च मुद्रास्फीति को पिन करने का प्रयास करते हैं। कई रिपब्लिकन सीनेटरों ने मंगलवार को अपनी संयुक्त गवाही के दौरान मिस्टर पॉवेल और ट्रेजरी सचिव जेनेट एल येलेन से जुझारू सवाल पूछे, कभी-कभी श्री बिडेन की नीतियों पर तेजी से बढ़ती कीमतों को दोष देने के लिए उनका समर्थन करने की कोशिश की।

इसके अलावा, डेमोक्रेट साल के अंत से पहले $2.2 ट्रिलियन जलवायु परिवर्तन और सामाजिक नीति बिल पारित करने के लिए काम कर रहे हैं।

सुश्री येलेन ने बिडेन प्रशासन के आर्थिक एजेंडे का बचाव करते हुए जोर देकर कहा कि नीतियां वित्तीय रूप से जिम्मेदार थीं और इससे परिवारों के लिए लागत कम हो जाएगी।

“बिल्ड बैक बेटर प्लान में परिवारों के लिए कुछ सबसे अधिक बोझिल और सबसे तेजी से बढ़ती लागतों का सामना करने में मदद करने के लिए समर्थन शामिल है,” सुश्री येलेन ने कहा, प्रीस्कूल को मुफ्त बनाने, बुजुर्गों के लिए विस्तारित देखभाल प्रदान करने और शिक्षा बढ़ाने के प्रस्तावों की ओर इशारा करते हुए कहा। सब्सिडी।

रिपब्लिकन, जिन्होंने चार साल पहले कर कटौती में 1.5 ट्रिलियन डॉलर पारित किए थे, जो ज्यादातर अमीरों के पास गए, ने खर्च के प्रस्तावों को लापरवाह बताया। सुश्री येलेन ने जोर देकर कहा कि कर में वृद्धि और आंतरिक राजस्व सेवा में एक निवेश यह सुनिश्चित करने के लिए कि लोग और कंपनियां करों का भुगतान कर रहे हैं, कानून को ऋण में जोड़ने से रोकेंगे।

“यह पूरी तरह से भुगतान किया गया है, या पूरी तरह से भुगतान से भी अधिक है,” सुश्री येलेन ने कहा।

अन्य लोगों ने प्रशासन और फेड की वायरस के प्रति प्रतिक्रिया और इसके जोखिम की आलोचना करते हुए कहा कि नीति निर्माताओं को यह स्वीकार करने की आवश्यकता है कि यह बीमारी लंबे समय तक रहेगी और हर बार एक नया तनाव दिखाई देने पर प्रतिक्रिया नहीं करनी चाहिए।

“किस बिंदु पर हम फेड नीति के अधिक सामान्य निष्पादन पर वापस आते हैं?” उत्तरी कैरोलिना के रिपब्लिकन सीनेटर थॉम टिलिस ने श्री पॉवेल से पूछा।

“हमें इसकी भविष्यवाणी करने या वास्तव में समझने की हमारी क्षमता के बारे में विनम्र होना चाहिए,” श्री पॉवेल ने उत्तर दिया, यह कहने के बाद कि केंद्रीय बैंक को नए संस्करण के नतीजे की उम्मीद नहीं थी जो प्रारंभिक महामारी से “दूर से तुलनीय” है। राज्य और स्थानीय लॉकडाउन।

मैट फिलिप्स ने रिपोर्टिंग में योगदान दिया।

Leave a Comment

Your email address will not be published. Required fields are marked *