बिडेन पॉवेल को फेड चेयर के रूप में रखता है, ब्रेनार्ड को वाइस चेयर पर ले जाता है: लाइव अपडेट

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श्रेय…न्यूयॉर्क टाइम्स के लिए नैट पामर

राष्ट्रपति बिडेन फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम एच। पॉवेल को एक और चार साल के कार्यकाल के लिए फिर से नामित करेंगे – तेजी से मुद्रास्फीति और विशाल आर्थिक अनिश्चितता के क्षण में नीति निरंतरता सुनिश्चित करना, लेकिन संभावित रूप से प्रगतिशील डेमोक्रेट जो नेतृत्व में बदलाव के लिए आंदोलन कर रहे थे।

बहुप्रतीक्षित निर्णय उस परंपरा की वापसी था जिसमें केंद्रीय बैंक का शीर्ष अधिकारी होता है पक्षपातपूर्ण पहचान की परवाह किए बिना फिर से नियुक्त किया गया – पूर्व राष्ट्रपति डोनाल्ड जे। ट्रम्प द्वारा निर्धारित एक मानदंड, जिन्होंने जेनेट एल। येलन को फिर से नामित करने के बजाय श्री पॉवेल को नियुक्त किया। पसंद में दांव असामान्य रूप से ऊंचे हैं।

इस वर्ष मुद्रास्फीति में तेजी से वृद्धि हुई है, उपभोक्ता कीमतों में अक्टूबर के माध्यम से वर्ष में तीन दशकों से अधिक समय में सबसे तेज गति से वृद्धि हुई है। केंद्रीय बैंक को अधिकतम रोजगार के लिए प्रयास करते हुए उपभोक्ता कीमतों को स्थिर रखने का काम सौंपा गया है, और यह हड़ताली है कि आने वाले महीनों में संतुलन के लिए कठिन नीति विकल्पों की आवश्यकता हो सकती है।

मुद्रास्फीति पर काबू पाने के दौरान फेड में गिरावट आई है, श्री बिडेन रहे हैं राजनीतिक रूप से पीड़ित भोजन, गैस और हवाई जहाज के टिकट की कीमतों में वृद्धि के रूप में। राष्ट्रपति ने बार-बार अमेरिकियों को आश्वस्त करने की कोशिश की है कि उनकी आर्थिक नीतियां अंततः मुद्रास्फीति को शांत कर देंगी, एक संदेश जो उन्हें मंगलवार को टिप्पणी के दौरान दोहराने की उम्मीद है।

श्री बिडेन, जो फेड के उपाध्यक्ष के रूप में काम करने के लिए एक गवर्नर लेल ब्रेनार्ड को भी नामित करेंगे, ने कहा कि उन्हें विश्वास है कि श्री पॉवेल और सुश्री ब्रेनार्ड दोनों कीमतों को कम करने और आर्थिक सुधार को ट्रैक पर रखने के लिए काम करेंगे।

श्री बिडेन ने सोमवार को एक बयान में कहा, “मुझे विश्वास है कि चेयर पॉवेल और डॉ ब्रेनार्ड का मुद्रास्फीति को कम रखने, कीमतों को स्थिर रखने और पूर्ण रोजगार देने पर ध्यान केंद्रित करने से हमारी अर्थव्यवस्था पहले से कहीं ज्यादा मजबूत होगी।”

श्री पॉवेल की पुनर्नियुक्ति से पता चलता है कि व्हाइट हाउस, जिसके पास फेड को पूरी तरह से बदलने का मौका है, का लक्ष्य संस्था को पूरी तरह से बदलना नहीं है। बिडेन प्रशासन के पास पहले से ही एक खाली राज्यपाल की भूमिका है, और दो और सीटें अगले साल की शुरुआत में खुलेंगी, जिससे श्री बिडेन को सात में से कम से कम तीन राज्यपालों की नियुक्ति करने का मौका मिलेगा। राष्ट्रपति को कई नेतृत्व भूमिकाओं को भी भरना होगा, जिसमें पर्यवेक्षण के लिए फेड की उपाध्यक्ष शामिल है, एक शक्तिशाली स्थिति जो बैंक निरीक्षण पर अपना प्रभाव देती है।

श्री बिडेन पर फेड के लिए नेताओं की एक विविध स्लेट चुनने के लिए प्रगतिशील और उदारवादी डेमोक्रेट्स का दबाव रहा है जो कठिन बैंक विनियमन को प्राथमिकता देंगे और वित्तीय प्रणाली में जलवायु परिवर्तन के जोखिमों को दूर करने के लिए वे जो कर सकते थे वह करेंगे।

श्री पॉवेल जलवायु परिवर्तन को संबोधित करने में धीमे होने और कुछ संकट के बाद के वित्तीय नियमों को दूर करने वाले उपायों के समर्थन के लिए आलोचनाओं के घेरे में आ गए हैं। सोमवार को अपने बयान में, श्री बिडेन ने कहा कि उन्हें उम्मीद है कि मिस्टर पॉवेल, सुश्री ब्रेनार्ड के साथ, “जलवायु परिवर्तन से उत्पन्न आर्थिक जोखिमों को संबोधित करेंगे और हमारी वित्तीय प्रणाली में उभरते जोखिमों से आगे रहेंगे।”

क्या यह श्री पॉवेल के आलोचकों को खुश करने के लिए पर्याप्त होगा, यह देखा जाना बाकी है। फेड अध्यक्ष के कार्यकाल की कुछ प्रगतिवादियों द्वारा आलोचना की गई है, जिसमें मैसाचुसेट्स के सीनेटर एलिजाबेथ वारेन भी शामिल हैं, जिन्होंने श्री पॉवेल कहा जाता है “एक खतरनाक आदमी।” शुक्रवार को रोड आइलैंड के सीनेटर शेल्डन व्हाइटहाउस और ओरेगॉन के सीनेटर जेफ मर्कले एक बयान जारी किया श्री पॉवेल की पुनर्नियुक्ति का विरोध। लेकिन रिपब्लिकन, जिन्होंने श्री पॉवेल का समर्थन किया था, जब उन्हें श्री ट्रम्प द्वारा अध्यक्ष के रूप में नामित किया गया था, उनके फिर से पुष्टि करने के लिए मतदान करने की संभावना है।

नामांकन को सार्वजनिक किए जाने के कुछ क्षण बाद, पेन्सिलवेनिया के रिपब्लिकन सीनेटर पैट्रिक जे टॉमी ने एक बयान जारी कर कहा कि वह श्री पॉवेल के नामांकन का समर्थन करेंगे।

श्री बिडेन का निर्णय एक जटिल आर्थिक क्षण से प्रभावित था। महंगाई बढ़ी है बढ़ती उपभोक्ता मांग, उलझी हुई आपूर्ति लाइनों और श्रम की कमी के कारण धन्यवाद, जिसने इस्तेमाल की गई कारों, सोफे और यहां तक ​​​​कि भोजन और किराए की लागत को बढ़ाने में मदद की है। अभी तक लाखों कार्यकर्ता महामारी से पहले की तुलना में श्रम बाजार से गायब हैं। नतीजतन, फेड को अपने दो प्रमुख लक्ष्यों को संतुलित करने के लिए छोड़ दिया जा सकता है क्योंकि यह अपने भविष्य के नीति पथ को चार्ट करता है।

अब तक, केंद्रीय बैंक ने इसे धीमा करने का फैसला किया है बड़े बांड-खरीद कार्यक्रम, मौद्रिक नीति समर्थन को वापस लेने की दिशा में पहला कदम जो अगले साल ब्याज दरों को बढ़ाने के लिए और अधिक फुर्तीला छोड़ देगा यदि अर्थव्यवस्था में शासन करना आवश्यक हो जाता है।

कई प्रकार के उधार सस्ते रखने और घर और कार की खरीद और अन्य प्रकार की मांग को बढ़ावा देने में मदद करने के लिए मार्च 2020 के बाद से फेडरल फंड की दर लगभग-शून्य पर सेट की गई है, जो बदले में मजबूत हायरिंग के लिए मंच तैयार करती है। इसे बढ़ाने से विकास दर ठंडी हो सकती है और मुद्रास्फीति कमजोर हो सकती है।

फिर भी मूल्य लाभ को धीमा करने की कोशिश की कीमत चुकानी पड़ेगी। महामारी की शुरुआत में नौकरी के गंभीर नुकसान के बाद श्रमिक अभी भी पीछे हट रहे हैं, और फेड नौकरी बाजार को ठीक करने के लिए अधिक स्थान और समय देने की उम्मीद कर रहा है। यह विशेष रूप से सच है क्योंकि संक्रमण की निरंतर लहरें कई लोगों को काम की तलाश से दूर कर रही हैं, या तो स्वास्थ्य संबंधी चिंताओं से या क्योंकि उनके पास बाल देखभाल की कमी है।

अगले चरणों को नेविगेट करना कोई आसान काम नहीं होगा।

मिस्टर पॉवेल एक रिपब्लिकन हैं, जिन्हें पहले राष्ट्रपति बराक ओबामा द्वारा फेड गवर्नर के रूप में नियुक्त किया गया था, फिर श्री ट्रम्प द्वारा अध्यक्ष के रूप में पदोन्नत किया गया, जिनके फ़ेड चेयर के रूप में सुश्री येलन को बदलने के निर्णय ने एक लंबे समय से चली आ रही परंपरा को कायम रखा जिसमें राष्ट्रपतियों ने फेड अध्यक्षों को फिर से नियुक्त किया। विरोधी दल जिसने अच्छा काम किया है।

व्हाइट हाउस के फैसले से पहले, कुछ अर्थशास्त्री ने तर्क दिया था कि उस पैटर्न को फिर से शुरू करना मूल्यवान होगा। ऐसा करने से, तर्क चला गया, यह संकेत देगा कि फेड एक तकनीकी निकाय है जो राजनीतिक विचारों को ध्यान में रखे बिना विवेकपूर्ण आर्थिक नीति निर्धारित करता है।

इसके अलावा, श्री पॉवेल को अक्सर अध्यक्ष के रूप में उनके ट्रैक रिकॉर्ड के लिए सराहा जाता है, जिसने केंद्रीय बैंक को पूरे जोश के साथ पूर्ण रोजगार का पीछा करते देखा है। फेड ने कोरोनोवायरस महामारी की शुरुआत के माध्यम से अर्थव्यवस्था को निर्देशित किया, बाजार बचाव कार्यक्रमों की एक श्रृंखला का अनावरण किया जिसने वॉल स्ट्रीट को कार्यशील रखा और एक वित्तीय आपदा टल गया जो अर्थव्यवस्था के माध्यम से कैस्केड हो सकता था।

लेकिन मिस्टर पॉवेल ने विरोध का सामना करना पड़ा कुछ प्रगतिशील डेमोक्रेट्स से, पहले उन परिवर्तनों के लिए मतदान करने के अपने इतिहास पर, जिसने बैंकों के लिए वित्तीय विनियमन को शिथिल बना दिया, और बाद में एक नैतिकता घोटाले के कारण जो केंद्रीय बैंक की देखरेख करते हुए हुआ था। फेड के 12 क्षेत्रीय अध्यक्षों में से दो महत्वपूर्ण वित्तीय व्यापार किया 2020 में उनके निजी खातों के लिए, जब फेड सक्रिय रूप से कई बाजारों को महामारी के प्रकोप से बचा रहा था।

श्री पॉवेल ने कहा है कि वह उस व्यक्ति को मानते हैं जिसे कांग्रेस ने बैंक पर्यवेक्षण भूमिका की पुष्टि की है एजेंडा सेट करने के लिए जब नियामक मामलों की बात आती है। पिछले साल की वित्तीय गतिविधि के टूटने की खबर के बाद से फेड ने नए नैतिकता नियमों का अनावरण किया है।

फेड बोर्ड और फेड नेतृत्व पदों के लिए राष्ट्रपति पद के उम्मीदवारों को पहले सीनेट समिति से गुजरना होगा, फिर सीनेट के फर्श पर वोट के माध्यम से।

श्रेय…न्यूयॉर्क टाइम्स के लिए जस्टिन टी. गेलरसन

राष्ट्रपति बिडेन ने कहा कि वह लेल ब्रेनार्ड को फेडरल रिजर्व के उपाध्यक्ष के रूप में नामित करेंगे, फेड में नंबर 2 की भूमिका और एक जो उन्हें पैसे की लागत से लेकर डिजिटल कैश के भविष्य तक सब कुछ प्रभावित करने के लिए एक मजबूत जनादेश दे सकता है।

सुश्री ब्रेनार्ड, जिनके पास है एक फेड गवर्नर रहा 2014 के बाद से, पहले से ही जेरोम के नीति सलाहकारों के करीबी आंतरिक घेरे का हिस्सा है। एच. पॉवेल, फेड अध्यक्ष। लेकिन यदि सीनेट द्वारा उनकी पुष्टि की जाती है, तो उपाध्यक्ष के रूप में उनकी पदोन्नति उन्हें मौद्रिक नीति के मामलों में मिस्टर पॉवेल के सबसे करीबी सहयोगी बना देगी।

वाइस चेयर आधिकारिक तौर पर बहुत कम शक्ति रखता है, लेकिन व्यवहार में नियमित रूप से वह व्यक्ति होता है जो भाषणों में नए विचारों को तैरता है और जो नीतिगत मामलों पर फेड अध्यक्ष की सोच को निर्देशित करने में मदद करता है।

सुश्री ब्रेनार्ड का उत्थान एक महत्वपूर्ण आर्थिक क्षण में आता है। फेड ऐसे समय में नीति निर्धारित करने के लिए कुश्ती कर रहा है जब मुद्रास्फीति अधिक हो गई है लेकिन लाखों नौकरियां गायब हैं। श्री पॉवेल की तरह, सुश्री ब्रेनार्ड विकास को रोकने के लिए ब्याज दरों को बढ़ाकर उच्च कीमतों पर बहुत तेजी से प्रतिक्रिया करने से सावधान रही हैं, इस बात से चिंतित हैं कि यह नौकरी के बाजार के अवसरों को कम कर सकता है। लेकिन दोनों ध्यान से मूल्य प्रक्षेपवक्र को देख रहे हैं, यह सुनिश्चित करने के लिए कि उच्च मुद्रास्फीति लंबे समय तक चलने वाली प्रवृत्ति न बने।

सुश्री ब्रेनार्ड, जेनेट एल. येलेन और एलिस रिवलिन के नक्शेकदम पर चलते हुए, फेड के 108 साल के इतिहास में तीसरी महिला होंगी, जिन्होंने यह पद संभाला है। उसकी नई भूमिका उसे डिजिटल मुद्रा के लिए आगे के रास्ते पर वजन करने के लिए एक शक्तिशाली स्थिति में रखेगी क्योंकि फेड इस पर विचार करता है कि क्या उसे एक जारी करने की आवश्यकता है, कुछ अन्य वैश्विक केंद्रीय बैंकों ने किया है या करने की प्रक्रिया में हैं। उसका अधिक ऊंचा स्थान भी उसे जलवायु संबंधी मुद्दों पर एक बड़ा धमकाने वाला पल्पिट दे सकता है।

वह यह सुनिश्चित करने में अधिक सक्रिय फेड भूमिका की एक प्रमुख समर्थक रही है कि वित्तीय प्रणाली जलवायु परिवर्तन से संभावित नतीजों के लिए तैयार है। उन्होंने में भाषण दिया फेड का पहला जलवायु-केंद्रित सम्मेलन 2019 में और हाल ही में की आवश्यकता पर ध्यान केंद्रित किया है जलवायु परिदृश्य विश्लेषण बैंकों के लिए, जो परीक्षण करेंगे कि वे चरम मौसम की घटनाओं, समुद्र के स्तर में परिवर्तन और अन्य जलवायु-बंधे जोखिमों के बीच कितनी अच्छी तरह से पकड़ लेंगे।

सुश्री ब्रेनार्ड एक है लंबे समय से वाशिंगटन नीति निर्माता. उन्होंने ट्रेजरी विभाग के अधिकारी के रूप में ओबामा प्रशासन के दौरान यूरोपीय ऋण संकट और चीनी मुद्रा विचार-विमर्श में अग्रणी भूमिका निभाई, और उन्होंने क्लिंटन प्रशासन के दौरान राष्ट्रीय आर्थिक परिषद के लिए काम किया। वह उसकी अर्थशास्त्र डॉक्टरेट अर्जित की हार्वर्ड में और नीति में करियर बनाने के लिए वाशिंगटन जाने से पहले मैसाचुसेट्स इंस्टीट्यूट ऑफ टेक्नोलॉजी में एक आने वाले प्रोफेसर थे।

सुश्री ब्रेनार्ड को शुरू में बिडेन प्रशासन ट्रेजरी सचिव के लिए एक प्रमुख उम्मीदवार के रूप में देखा गया था, हालांकि कुछ प्रगतिशील समूहों ने नौकरी के लिए उनका विरोध किया था। उन्हीं लोगों में से कई ने उन्हें फेड की कुर्सी या किसी अन्य शीर्ष नेतृत्व की भूमिका के लिए एक उम्मीदवार के रूप में धकेल दिया था, हालांकि – अक्सर वित्तीय विनियमन की बात करते समय उनके ट्रैक रिकॉर्ड के आधार पर।

2018 के बाद वाशिंगटन में फेड बोर्ड में एकमात्र डेमोक्रेट के रूप में छोड़ दिया गया, सुश्री ब्रेनार्ड ने बैंक नियमों को दूर करने के प्रयासों पर ध्यान आकर्षित करने के लिए अपनी स्थिति का उपयोग किया। इस प्रक्रिया में, उन्होंने सर्वसम्मति से संचालित केंद्रीय बैंक में एक दुर्लभ सार्वजनिक असहमति पैदा की, 2019 में 20 बार से अधिक नीतिगत बदलावों से असहमति जताई और 2020.

सुश्री ब्रेनार्ड ने अक्सर अपनी असहमति के बारे में विस्तृत स्पष्टीकरण जारी किया, जिसमें एक रोडमैप तैयार किया गया था कि क्या बदलाव किए गए और वे समस्याग्रस्त क्यों हो सकते हैं। उदाहरण के लिए, जब फेड ने अपने तनाव-परीक्षण के दृष्टिकोण को सुव्यवस्थित किया, तो उसने आत्मा में सरलीकरण का समर्थन किया – लेकिन इससे असहमत था कि यह कैसे किया गया।

“आज का नियम बड़े बैंकों को अपने पूंजी बफर को भौतिक रूप से कम करने के लिए एक हरी बत्ती देता है, ऐसे समय में जब भुगतान पहले ही औसतन कई वर्षों से आय से अधिक हो गया है,” उसने तर्क दिया, एक विश्लेषण प्रकाशित करना वह उस निष्कर्ष पर कैसे पहुंची, एक कि मिस्टर क्वार्लेस से असहमत.

हालांकि उनकी नई स्थिति वित्तीय विनियमन पर उन्हें पहले की तुलना में अधिक प्रत्यक्ष कहने नहीं देगी – राज्यपालों के पास नियामक निर्णयों पर एक ही वोट है – वह और उनके असंतोष का रिकॉर्ड पर्यवेक्षण के लिए उपाध्यक्ष में आने वाले नए व्यक्ति के लिए संसाधन हो सकता है काम।

सुश्री ब्रेनार्ड की अंतर्राष्ट्रीय नीति पृष्ठभूमि का अर्थ यह भी होगा कि वह मौद्रिक नीति पर एक वैश्विक दृष्टिकोण ला सकती हैं, इस तथ्य का कुछ टिप्पणीकार जश्न मनाते रहे हैं।

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